Главная»Блог»Что такое фундаментальный анализ рынка и как он может помочь в инвестировании

Что такое фундаментальный анализ рынка и как он может помочь в инвестировании

Фундаментальный анализ — это один из двух популярных методов, который помогает находить хорошие инвестиционные возможности. Трейдеры используют их в качестве инструмента для таких стратегий, как инвестирование в стоимость или в рост. Это руководство объяснит, что используется в фундаментальном анализе как он работает, будут приведены примеры, а также сравнение с техническим методом.

Определение фундаментального анализа

Фундаментальный анализ (ФА) — это метод, который помогает определить, торгуется ли актив или ценная бумага со скидкой или премией по сравнению с его справедливой стоимостью. Чаще всего он применяется к акциям и другим рынкам, включая облигации, валюту, товары или даже криптовалюту.

Суть, лежащая в основе того, что используется в ФА, заключается в том, что иногда рыночные цены не учитывают все факторы и становятся переоцененными или заниженными. Инвесторы учитывают различные экономические и финансовые показатели, такие как общее состояние экономики, конкуренция или финансовые отчеты по каждой ценной бумаге — все, что влияет на конкретную экономику. Выяснение того, что может повлиять на цену акций компании или конкретного товара, похоже на исследование; игроки рынка должны найти все доступные данные и сделать выводы о том, какие факторы могут повлиять на спрос и предложение.

Как проводят фундаментальный анализ акций

В зависимости от подхода инвесторы либо сначала оценивают силу экономики в целом, прежде чем концентрироваться на отдельных показателях акций, либо наоборот, начиная с изучения финансовых показателей конкретной компании. ФА является одним из двух основных методов, используемых для определения новых инвестиционных возможностей, наряду с техническим, который предполагает, что рыночные цены уже отражают все фундаментальные факторы и являются абсолютно точными, вместо того, чтобы смотреть на исторические данные о них и объемах для прогнозирования.

Общая цель ФА акций состоит в том, чтобы найти и определить, является ли актив недооцененным или переоцененным, а также рассчитать его справедливый или внутренний курс.

рыночная стоимость акции компании

Основы фундаментального анализа: определяем рыночную стоимость

ФА часто используется, чтобы определить, могут ли акции компании продаваться по более низкой или высокой цене, чем их истинная или внутренняя стоимость. Следует также отметить, что внутренняя стоимость рассчитывается по-разному для других активов. Дополнительно ВС рассчитывается не одинокого для специфических активов, таких как торговля опционами, которая использует стандартный расчет. При этом, изучение поможет прийти к внутренней стоимости акции, облигации или валюты.

Рыночная цена – это текущая заявленная, по которой он может быть куплен или продан, определяемая уровнями спроса и предложения. Справедливая рыночный курс – это цена при соблюдении определенных условий, например, с учетом фундаментальных факторов компании. Актив может быть продан и куплен по этой цене – гипотетической стоимости с учетом всей доступной информации.

В конечном счете, является ли акция недооцененной, это предположение и сводится к точке зрения инвестора, в зависимости от того, как каждый человек интерпретирует информацию. Аналитик создает базу наиболее релевантной информации для определения оценочного справедливого курса акций компании на основе всех соответствующих фундаментальных факторов. Конечная стоимость — это оценка, обоснованное мнение, которое транслируется аналитиком. 

Простой пример фундаментального анализа

Акции торгуются на рынке по 10 долларов. Аналитик опубликовал результаты и определил, что после учета всех фундаментальных факторов они должны стоить 16 долларов. Однако другой аналитик предполагает, что они должны стоить 14 долларов, что также значительно выше рыночной цены. Инвесторы могут основывать свое решение на рекомендациях, используя основы фундаментального анализа, видя, что акции, вероятно, будут торговаться ниже этих внутренних значений.

Фундаментальный анализ акций и Форекс

Фундаментальный анализ акций и Форекс

ФА широко используется для изучения акций, но может применяться и к другим рынкам, таким как Форекс или фьючерсы; однако подход к исследованию будет несколько иным. Трейдеры, оценивающие акции, обычно используют подход «снизу вверх», проводя углубленное исследование своих финансовых показателей, таких как годовые или квартальные отчеты.

Однако для рынка Форекс инвесторы изначально сосредоточатся на нисходящем подходе, чтобы понять влияние экономических, политических и социальных факторов на оценку относительной стоимости валюты. Для фьючерсного рынка анализ изначально больше фокусируется на экономических показателях, которые могут влиять на спрос и предложение. Например, если уровень безработицы в конкретной стране растет, это может в конечном итоге негативно сказаться на спросе на ее валюту и ослабить его.

Ключевые части фундаментального анализа

Фундаментальное или экономическое отраслевое изучение включает диагностику всей экономики. Затем определяются отрасли, после чего выделяют отдельные компании, чтобы получить полное представление о том, может ли актив быть указан по заниженной цене. Это комплексный подход к инвестированию, который требует большого количества исследований, поэтому часто необходимо хорошее понимание экономики, бухгалтерского учета и финансов. 

Рассмотрим экономические факторы

На этом этапе рассматривается общее состояние экономики, включая микроэкономические и макроэкономические показатели, для определения будущих уровней спроса и предложения. В то время как подход «сверху вниз» рассматривает макроэкономические факторы и общие показатели экономики стран и правительств, подход с упором на микроэкономические параметры чаще используется инвесторами для изучения конкретных отдельных предприятий. 

Макроэкономика включает валовой внутренний продукт (ВВП), инфляцию, обменные курсы, заработную плату, потребительские расходы, процентные ставки и любые переменные, на которые влияет экономика, обычно являющимися показателями самого высокого уровня, влияющими на финансовое здоровье экономики. Микроэкономика включает в себя спрос и предложение, налоги и регулирование.

Для трейдеров, проводящих ФА, наиболее важными экономическими факторами, влияющими на бизнес, являются процентные ставки, налоговые ставки, обменные курсы, уровень безработицы, заработная плата, спрос и предложение, рецессии и деятельность правительства. 

Например, предположим, что экономика сильна, а ВВП растет. В этом случае это также может увеличить спрос на автомобили и, как следствие, потребность в таких товарах, как сталь и алюминий, которые часто используются в производстве, что приведет к увеличению цен на эти товары. 

Инвесторы также могут рассматривать акции автомобильных компаний как хорошую инвестицию на этапе роста, поскольку, когда экономика сильна, они ожидают, что спрос на ТС будет расти. Или наоборот, падение потребительских расходов во время рецессий могло сократить производство из-за снижения покупательной способности.

Анализ отрасли для инвестирования

Анализ отрасли

Отрасль — это определенная группа производителей, которые разделяют одни и те же или похожие бизнес-цели и работают в одном и том же сегменте экономики. Они более взаимозаменяемы с секторами, которые являются широким сегментом, если сравнивать с отраслью.

Изучение отрасли помогает оценить финансовые и экономические условия, в настоящее время влияющие на эту конкретную отрасль, чтобы дать представление о том, какие компании должны работать, и найти прибыльные инвестиции. 

Например, во время экономического спада в начале пандемии Covid-19 в 2020 году отрасль потребительских товаров выиграла, а предметы роскоши пришли в упадок. Отрасли можно разделить на нециклические (основные потребительские товары), с высоким риском (финансовые учреждения), с низким уровнем риска (здравоохранение) или циклические (авиакомпании). 

В условиях экономического подъема процентные ставки низкие, а экономический рост начинает ускоряться, трейдеры будут делать инвестиции в предприятия, которые извлекают выгоду из этих условий. И наоборот, во время рецессии акцент будет смещаться на акции с низким или нециклическим уровнем риска.

Анализ компании

ФА обычно основан на общедоступных финансовых данных, таких как доход и прибыль, которые инвесторы могут найти в годовых и квартальных финансовых отчетах, публикуемых публичными компаниями на их корпоративных страницах. Анализ требует прочтения и интерпретации этих результатов, а также понимания основных показателей и того, как они могут повлиять на будущий рост. 

Он учитывает финансовые показатели, такие как прибыль на акцию (EPS), отношение цены к прибыли (P/E), рост к прибыли (PEG) или дивидендную доходность, а также конкуренцию, управление и бизнес-модель. 

Таким образом, инвесторы могут основывать свои решения по инвестициям на своих предположениях о том, что они считают «правильной» ценой — внутренний курс бренда или производства. В результате актив или ценная бумага могут быть переоценены, недооценены или оценены точно.

Ключевые допущения фундаментального анализа

Здесь можно выделить следующую информацию: 

  • рыночная не полностью отражает все доступные данные; 
  • цена только с учетом фундаментальных данных компании, скорее всего, будет справедливой стоимостью; 
  • рыночная в конечном итоге скорректируется и будет отражать ее справедливую рыночную. 

Как только рынок догоняет все основные принципы, обнаруженные инвесторами, именно тогда инвестиции начинают окупаться. Однако это не является гарантией, поскольку этого может и не произойти, если трейдеры ошибся в своем предположении.

Фундаментальный или технический анализ

Фундаментальный против технического анализа

ФА может помочь определить, торгуется ли актив ниже или выше его рыночной стоимости, в то время как технический предполагает, что она цена уже верна. Вместо этого ТА пытается предсказать будущие движения, анализируя графики, паттерны и индикаторы на основе исторической цены и объема.

Кроме того, технический анализ использует краткосрочный подход для инвестиций, полезный для торговли, поскольку он рассматривает данные в часах, днях, неделях или месяцах; основные принципы более выгодны для долгосрочных инвестиций, если рассматривать данные и информацию за кварталы или годы.

Инвесторам, использующим ФА, часто приходится годами ждать, пока их инвестиции в ценные бумаги окупятся и принесут прибыль, только после того, как рыночные цены отразят их справедливую стоимость. Так, например, переход от запуска нового продукта может произойти не сразу, и успех может занять годы, прежде чем он положительно повлияет на курс ценных бумаг.

Качественный и количественный ФА

Различные факторы на основе анализируемых данных делятся на две категории в трейдинге и при разовых инвестициях: качественные и количественные.

Количественные, такие как показатели финансовой эффективности, такие как выручка и прибыль, могут быть измерены. Напротив, качественные факторы могут быть связаны с продуктом, бизнес-моделью или управлением компанией.

Качественные не являются числовыми и неосязаемыми, и каждый инвестор в трейдинге может интерпретировать их по-разному. Например, запуск новых продуктов, технологии или управление, которые могут повлиять на будущие результаты и рост ценных бумаг.

При проведении анализа важно учитывать оба параметра: количественные показатели могут показать текущее общее финансовое состояние и прибыльность компании, а качественные могут указывать на ее долгосрочный потенциал.

Например, предположим, что бизнес является прибыльным и ценные бумаги растут, но есть незаконченный судебный процесс. В этом случае это потенциально может нанести ущерб репутации, поэтому и то, и другое следует учитывать в фундаментальном анализе, чтобы получить полную картину. Это основные методы ФА, которые стоит учитывать на начальных этапах изучения рынка.

Количественный фундаментальный анализ

Количественный 

Количественная сторона ФА включает в себя углубленное изучение фин отчетности, в которой раскрывает информацию о своих финансовых результатах. Публичные компании обычно публикуют эти отчеты ежегодно или ежеквартально.

Понимание критических показателей в этих отчетах необходимо для определения финансовой устойчивости бизнеса. Поскольку инвесторы, использующие анализ, используют эту информацию для принятия инвестиционных решений. Основные показатели, которые необходимо изучить и сделать выводы в финансовых отчетах:

  • активы и обязательства;
  • поток наличных денег;
  • доход;
  • соотношение цены и прибыли;
  • рост к прибыли;
  • дивидендная доходность, значение ценных бумаг.

И три наиболее важных финансовых отчета для определения этих показателей — это отчеты о прибылях и убытках, балансы и отчеты о движении денежных средств и ценных бумаг. Несмотря на то, что количественная часть анализа имеет решающее значение, она имеет некоторые ограничения, поскольку не учитывает более нематериальные и неизмеримые факторы. Например, юридические проблемы, новые инновационные продукты или изменения в высшем руководстве могут существенно повлиять на цену акций, поэтому необходимо сочетать аналитику с фундаментальными качественными факторами.

Качественный 

Основные качественные аспекты, которые обычно рассматривают аналитики, включают бизнес-модель компании, ее конкурентное преимущество, управленческую команду и корпоративное управление. Все это помогает глубже понять потенциал. Кроме того, также важно учитывать отраслевые аспекты, в которых работает бренд: конкуренты, аудитория или клиентская база, размер доли рынка, рост по сравнению с аналогами в отрасли, правила и бизнес-циклы.

Другие примеры качественных аспектов в трейдинге включают незавершенные судебные дела, удовлетворенность клиентов продукцией, отношения с ключевыми поставщиками или владение инновационной новой технологией или продуктом, что может отрицательно или положительно повлиять на репутацию компании и ее будущий успех.

Несмотря на то, что определение степени влияния качественных фундаментальных факторов на деятельность бренда может оказаться сложной задачей по сравнению с числовыми факторами, поскольку они могут быть более субъективными для индивидуальной интерпретации. Качественные по-прежнему являются важной частью анализа на рынке.



Методы фундаментального анализа

Методы фундаментального анализа: подход «сверху вниз» против «снизу вверх»

Есть два подхода к ФА в трейдинге: нисходящий (начать с изучения экономики в целом) и восходящий (начать с изучения отдельных предложений). Подход «сверху вниз» к ФА начинается с общей силы экономики, в основном рассматривая макроэкономические факторы, такие как процентные ставки на рынках, уровень ВВП или уровень инфляции. После определения общего направления экономики инвесторы попытаются определить, какие секторы или отрасли могут работать лучше всего в таких условиях, а затем определить и оценить возможные отдельные бренды.

Альтернативой является восходящий подход в трейдинге; вместо того, чтобы начинать анализ с состояния экономики, он фокусируется на анализе каждого предприятия. Затем переходит к экономике в целом и концентрируется на различных микроэкономических факторах. 

Биржевые аналитики часто используют этот подход в трейдинге, утверждая, что отдельные бренды часто превосходят отраслевые из-за их надежных финансовых или конкурентных преимуществ. Поэтому рассмотрение сначала макроэкономических факторов не имеет особого смысла.

Фундаментальный анализ инвестиционных стратегий

Инвесторы, которые основывают свои инвестиционные решения на ФА в режиме трейдинга, обычно используют следующие две стратегии:

  1. Инвестирование в стоимость: сосредоточьтесь в трейдинге на том, может ли цена акций быть недооцененной или переоцененной с учетом финансового состояния компании. Необходимо изучить отчетность. 
  2. Инвестирование в рост: обратите внимание на то, недооценены ли акции с учетом их будущего потенциала, например, есть ли у них уникальное или конкурентное преимущество.

ФА в трейдинге может быть полезным инструментом для принятия инвестиционных решений, в зависимости от вашего стиля инвестирования. Однако важно помнить, что выводы всегда субъективны и к ним следует подходить с осторожностью. Если вы следуете рекомендациям аналитика, узнайте, кто стоит за этими предложениями. Более того, несмотря на то, что корпоративные отчеты дают хорошее представление о перспективах компании, к ним относятся с чувством скептицизма.

Общие рекомендации

Если вы инвестор, попадание в тупик может означать потерю денег на инвестициях. Частые ошибки для самих аналитиков приводят вовсе к потере работе. Вот почему эти специалисты проводят глубокие исследования, чтобы определить, является ли стоимость акций слишком высокой, низкой или находится на территории «Златовласки» (в самый раз). Именно поэтому их анализ является ключом к собственным фундаментальным исследованиям.

Аналитики используют формулы и модели, такие как дисконтированный денежный поток (DCF) и модель дисконтирования дивидендов (DCM), для оценки фактической стоимости. Сами модели довольно просты: обе оценивают все деньги, которые компания заработает в будущем, и «дисконтируют» их до текущего курса. Хитрость заключается в оценке этих будущих денежных потоков и/или дивидендов. Цифры, которые они производят, основаны на сложных, запатентованных моделях, основанных, как вы уже догадались, на фундаментальном анализе. К счастью, не нужно иметь докторскую степень в области финансов, чтобы узнать многое из того, что знают аналитики. Если вы знаете, где искать, вы можете следить за цепочками, которые они оставляют, и делать собственные выводы о стоимости акций.

источники фундаментального анализа

4 источника фундаментального анализа

Чтобы поймать рыбу, нужно идти туда, где она клюет. Чтобы узнать, что аналитики думают об акциях на основе ФА, отправляйтесь туда, где собираются эти обитатели. 4 места для постоянного потока информации:

  1. Брокерская площадка. Если вы инвестируете через брокерскую компанию, эта фирма, вероятно, предлагает бесплатные аналитические онлайн-исследования по рынку в целом по отдельным акциям. Если вы не знаете, где это найти, поговорите с брокером, и они направят вас в правильном направлении. Аналитическое исследование обычно включает в себя общее фундаментальное резюме и более подробный анализ сегментов компании и последних результатов деятельности.
  1. Финансовые СМИ. Аналитики часто цитируются в деловых газетах и ​​появляются в финансовых телеканалах. В частности, проверяйте новости о времени заработка. Это хорошая привычка регулярно читать хотя бы одну крупную финансовую газету или смотреть любимую финансовую сеть каждый день.
  1. Звонки о доходах компании. Если вы хотите потратить больше времени на выяснение позиции аналитиков, попробуйте послушать в Интернете последние отчеты компании о квартальных доходах (они доступны в разделе «Отношения с инвесторами» на любом публичном сайте компании). На этих звонках лидеры делятся мыслями о спросе, планах на будущее, отраслевых тенденциях и конкуренции, после чего аналитики и руководители компаний отвечают на вопросы. Это лучшая часть для фундаментальных подсказок, часто подчеркивающих проблемы, которые компания упускала из виду, однако их аналитики считают важными.
  1. Другие исследования. Проверка почти на любом финансовом сайте покажет вам средние доходы аналитиков и прогнозы доходов компании на следующий квартал. Попробуйте выполнить поиск по тикеру акции. Иногда вы можете сравнить оценки разных аналитиков и отслеживать их квартал за кварталом, чтобы увидеть, кто из них ближе всех.

Аналитики могут использовать сложные формулы для получения таких оценок, но все они основаны на фундаментальных принципах, которые вы можете понять. Эти основы также находятся у вас под рукой и могут дать отличные подсказки.

Администратор Сайта
0
0
24.11.2022
Добавить комментарий
Отменить ответ